但企业在7月90天关税缓冲期结束前仍存忧虑，导致输入库存大幅累积。供应链方面，制造业...市场人士指出，虽然5月PMI数据展现美国制造业强劲复苏迹象，需警惕潜在的通胀反扑风险，尤其在高利率环境下，这将影响美联储的政策路径。...

欧元区5月综合PMI从4月的50.4降至49.5，服务业表现跌至16个月以来最差水平，制造业的小幅改善被服务业的下跌所抵消。法国经济活动已连续9个月萎缩.

5月份采购经理指数（PMI）调查显示，美国新关税政策实施已满一个月，欧元区经济正在放缓。然而，负面影响主要体现在服务业，这或许表明不确定性带来的伤害要大于...不确定性的加剧可能导致企业和消费者在缩减所有经济领域的开支。...

汇通财经APP讯—周四（5月22日），欧元/美元汇价在欧洲交易时段面临抛售压力，跌至1.13附近水平。汇价走势受到欧元区5月份初步PMI数据大幅低于预期的拖累，其中综合PMI从4月份的50.4降至49.5，表明整体商业活动出现收缩迹象

二是基本面因素，4月外部经贸环境变化导致对美出口大幅下降，进而带动外需整体放缓，这在很大程度上抵消了“两新”政策等对内需的提振效应，导致制造业...徐天辰认为，美国关税政策反复以及年初政策效应开始减退，或导致PMI进一步...

从价格来看，4月PMI价格指数受需求和大宗商品影响大幅下降。...张迪表示，在外需收缩的背景下，企业不管是转内销还是重新寻找海外买家，均需要时间建立新销售体系，现有货物或需要通过降价进行销售，因此导致出厂价格收缩。...

其中，制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。...4月新出口订单指数降至44.7%，较上月大幅下滑4.3个百分点，对美出口关税政策落地、欧美制造业需求放缓等因素导致出口订单锐减，拖累整体新订单指数回落...

由于对关税的担忧导致商业活动下降，德国服务业在经历了四个月的增长后，4月份重新陷入收缩。4月服务业PMI终值从3月的50.9降至49.0，跌破50的增长门槛。...由于需求疲软和客户支出减少，活动下降速度是自2024年2月以来最快的。...

其中，制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点。...4月新出口订单指数降至44.7%，较上月大幅下滑4.3个百分点，对美出口关税政策落地、欧美制造业需求放缓等因素导致出口订单锐减，拖累整体新订单指数回落...

具体看，本月1.5个百分点的PMI降幅，季节性因素可能贡献了一半左右（2015-24年4月PMI较3月平均下降0.8个百分点），特朗普关税冲击贡献幅度或不到一半，...是本月制造业需求回落的主要拖累因素：一方面源于关税落地后“抢出口”...